«Φόρος διέλευσης» 15%: Η Nvidia και η AMD φέρονται να μοιράζονται έσοδα από την Κίνα με τις ΗΠΑ για να πάρουν άδειες εξαγωγής

Η Nvidia και η AMD φέρονται να συμφώνησαν να αποδίδουν στις ΗΠΑ το 15% των εσόδων που προέρχονται από πωλήσεις προηγμένων AI chips στην Κίνα, ως αντάλλαγμα για την έκδοση αδειών εξαγωγής, σε μια κίνηση που χαρακτηρίζεται «πρωτοφανής» από κορυφαία διεθνή μέσα. Σύμφωνα με τις αναφορές, η συμφωνία αφορά ειδικά τον επιταχυντή H20 της Nvidia και τον MI308 της AMD, δηλαδή προϊόντα που είχαν βρεθεί στο στόχαστρο των αμερικανικών περιορισμών εξαγωγών για λόγους εθνικής ασφάλειας.

Πηγές αναφέρουν ότι το αμερικανικό Υπουργείο Εμπορίου έχει ήδη ξεκινήσει την έκδοση αδειών για τον H20, γεγονός που ουσιαστικά επιτρέπει την επανεκκίνηση πωλήσεων, ενώ αντίστοιχα «τρέχουν» και οι εγκρίσεις για την AMD. Εκπρόσωπος της Nvidia σημείωσε πως η εταιρεία «ακολουθεί τους κανόνες που θέτει η κυβέρνηση των ΗΠΑ για τη συμμετοχή μας στις παγκόσμιες αγορές», προσθέτοντας ότι ελπίζει οι έλεγχοι εξαγωγών «να επιτρέψουν στην Αμερική να ανταγωνιστεί στην Κίνα και παγκοσμίως», χωρίς να επιβεβαιώσει τις ακριβείς οικονομικές λεπτομέρειες.

Το οικονομικό αποτύπωμα είναι σημαντικό, αλλά όχι καταλυτικό για τον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό: η Nvidia ανέφερε περίπου $17 δισ. έσοδα από την Κίνα στο τελευταίο οικονομικό έτος, ενώ η AMD περίπου $6,2 δισ. το 2024, με αναλυτές να εκτιμούν ότι το 15% ως «τέλος» θα μπορούσε να συμπιέσει τα περιθώρια μικτού κέρδους των συγκεκριμένων προϊόντων κατά 5–15 ποσοστιαίες μονάδες και συνολικά «περίπου κατά μία μονάδα» στο επίπεδο ομίλου. Παράλληλα, τονίζεται ότι το 15% αφορά μόνο τα chips που απαιτούν ειδικές άδειες εξαγωγής, όχι το σύνολο των πωλήσεων στην Κίνα.

Πέρα από τους αριθμούς, η φύση της συμφωνίας προκαλεί συζήτηση: αναλυτές και ειδικοί τη χαρακτηρίζουν άνευ προηγουμένου ως μοντέλο «έσοδα έναντι άδειας» μεταξύ κυβέρνησης και ιδιωτικών εταιρειών, με πολιτικοοικονομικές προεκτάσεις για τον τρόπο που η Ουάσιγκτον «ρυθμίζει» την πρόσβαση αμερικανικών τεχνολογιών στην κινεζική αγορά. Η συμφωνία έρχεται λίγο μετά την άρση προηγούμενης απαγόρευσης πωλήσεων του H20 και σε συνέχεια επαφών υψηλού επιπέδου, στοιχείο που υπογραμμίζει πως οι έλεγχοι εξαγωγών χρησιμοποιούνται πλέον και ως εργαλείο διαπραγμάτευσης για ευρύτερες ισορροπίες στην αλυσίδα αξίας των ημιαγωγών.

Η αγορά αντιδρά ήδη: σημειώνονται εκτιμήσεις για θετική αποτίμηση από επενδυτές εξαιτίας της προοπτικής επιστροφής εσόδων από την Κίνα, αλλά και προειδοποιήσεις για πιθανή πίεση στα περιθώρια κέρδους λόγω του «κουρέματος» 15% στα license-covered προϊόντα. Την ίδια στιγμή, παραμένει ασαφές πώς ακριβώς θα διοχετευθούν τα έσοδα στο αμερικανικό δημόσιο και αν η συμφωνία θα αποτελέσει προηγούμενο για άλλους κλάδους στρατηγικής τεχνολογίας. Αν επιβεβαιωθεί πλήρως και μονιμοποιηθεί, το μοντέλο «άδεια με μερίδιο εσόδων» μετατρέπει τους ελέγχους εξαγωγών από απλή απαγόρευση σε ρυθμιστικό εργαλείο με άμεσο δημοσιονομικό αντίκτυπο και γεωπολιτική στόχευση· για τη βιομηχανία σημαίνει πρόσβαση στην Κίνα με χαμηλότερα περιθώρια, αλλά με μεγαλύτερη προβλεψιμότητα, ενώ για τις κυβερνήσεις εγκαινιάζει έναν νέο τρόπο σύνδεσης εμπορικής πολιτικής και εθνικής ασφάλειας.